בנק ההשקמה והפיתוח האירופאי (EBRD) פרסם את תחזוקותיו לטווח בינוני להתפתחות הכלכלה הגיאורגית. על פי הערכות ה-EBRD, לאחר הגדילה המרשימה בשנת 2025, קצב ההתרחבות הכלכלית יישמר, אם כי יתאט מעט. לשנת 2026 צפוי גדילה של התמ"ג הריאלי בשיעור של 6.0%, ולשנת 2027 צפויה ירידה ל-5.0%. הבנק סבור כי ההחלמה הכלכלית של גיאורגיה תימשך עד שנת 2028 כולל.
בשנת 2025 הכלכלה הגיאורגית הוכיחה תוצאות מרשימות — התמ"ג הריאלי גדל ב-7.5%. הגורם המניע המרכזי לגדילה זו היה מגזר השירותים, ובמיוחד התעשייה התיירותית. תיירות נותרה אחד הגורמים העיקריים לתקבול מטבע חוץ של המדינה, ובשנת 2025 הכנסות מתיירות נכנסת הגיעו ל-12.3% מהתמ"ג. זה מעיד על תלות גבוהה של הכלכלה הגיאורגית בביקוש חיצוני בתחום התיירות וכן מדגיש את חשיבות פיתוח כיוון זה לרווחת כלכלית של המדינה.
בתחילת 2026 הדינמיקה הכלכלית האיצה עוד יותר — ברבעון הראשון קצב גדילת התמ"ג הוערך בשיעור של 9.1% בהבעה שנתית. עם זאת, ה-EBRD מצביע על שינוי חשוב במבנה הגדילה זו. לראשונה מאז 2021 השקעות בהון קבוע ירדו, מה שמעיד על התקררות בפעילות השקעות. למרות זאת, הצריכה המקומית המשיכה לתמוך בגדילה כלכלית. עלייה בשכרים ריאליים והקצאת אשראי פעילה עידדו צריכה פרטית, ופיצו על הירידה בהשקעות והבטיחו המשך ההתרחבות הכלכלית.
לדעת ה-EBRD, דחיפה נוספת לפעילות כלכלית יכולה להיות מסופקת על ידי פרויקטי השקעה גדולים במגזרי כלכלה מרכזיים. הבנק מדגיש שלוש תחומים עיקריים שבהם צפויות השקעות משמעותיות: נדלן, תחבורה ואנרגיה מתחדשת. פיתוח מגזרים אלה נחשב לתנאי חשוב לשמירה על קצב גדילת הכלכלה בטווח בינוני.
הלחץ האינפלציוני בגיאורגיה נשאר מוגבר, מה שגורם לדאגה בקרב גופי מדיניות הכספית. מאז מרץ 2025 מדד האינפלציה עולה על יעד ה-3% של הבנק הלאומי של גיאורגיה. עלייה משמעותית התרחשה לכיוון אפריל 2026, כאשר האינפלציה הגיעה ל-5.9% בהבעה שנתית. זה מצביע על הצורך בהתאזנות בין תמיכה בגדילה כלכלית לשליטה בלחץ מחירים.
על רקע הגדילה הכלכלית, מצב התקציב גם השתפר. הגירעון של תקציב המדינה קטן מ-2.3% מהתמ"ג בשנת 2024 ל-1.4% מהתמ"ג בשנת 2025 בשל גדילת הכנסות וביצוע מתון של הוצאות הון. החוב הציבורי ירד ל-34.4% מהתמ"ג, מה שמשקף את ההשפעות החיוביות של גדילה נומינלית חזקה של הכלכלה ויציבות של שער החליפין.
עמדתה החיצונית-כלכלית של גיאורגיה גם התחזקה. הגירעון של חשבון הזרם השוטף של מאזן התשלומים ירד ל-2.6% מהתמ"ג — זו הרמה המינימלית בכל היסטוריית התצפיות של ה-EBRD. עתודות בין-לאומיות גולמיות גדלו ל-6.5 מיליארד דולרים לפי מצבו של אפריל 2026, המספקות כיסוי של כארבעה חודשים של יבוא. מדדים אלה מעידים על התחזקות של עמידות פיננסית של המדינה.
יחד עם זאת, ה-EBRD מזהיר לגבי סיכונים שעלולים להשפיע לרעה על הדינמיקה הבאה של כלכלת גיאורגיה. המתח הגיאופוליטי במזרח התיכון עלול להשפיע לרעה על זרימות התיירות באזור. בנוסף, המתח האזורי עלול להוביל לעלייה בעלות יבוא של מנשאי אנרגיה, מה שיצור לחץ נוסף גם על קצב הגדילה הכלכלית וגם על רמת האינפלציה במדינה.